蔚来皇帝新装的故事，还能讲多久？

11月11日，蔚来（HK：09866）在港股市场高开16%。虽然股价飙升，但是蔚来的经营状况并不乐观。

(资料图片)

蔚来汽车发布的2财报显示，蔚来汽车三个季度营收130亿元，虽然营收大增了32.6%，但是亏损额却进一步扩大，三季度调整后净亏损约为34.6亿元，环比扩大58.3%，创历史新高。

如果换算到单车亏损，截至2022年10月31日，今年蔚来累计交付量约为25.96万辆，每一辆车的单车利润是负的11万元，每卖一辆车，就得亏出11万元。蔚来汽车实在是不敢再亏下去了，早在今年第二季度，蔚来就在财报会上表示，电池成本持续上涨，给蔚来带来了很大的压力，蔚来汽车计划采取涨价的措施，提升毛利率，但是从实际情况来看，效果并不明显。

除此之外，蔚来汽车还计划推出两个子品牌，一个内部代号为阿尔卑斯（ALPS），定价区间是 20-30 万元之间，预计 2024 年量产；另一个则代号是「萤火虫」，组成类似丰田集团「雷克萨斯、丰田、铃木」的阶梯式品牌矩阵。

蔚来汽车还希望在明年第四季度，实现盈亏平衡，李斌公开表示，“长期看蔚来的毛利率可以达到25%-30%。”

虽然蔚来汽车信心满满，但是很可惜的是，蔚来汽车的盈亏平衡何时能够实现，还是一个未知数。提升毛利率的方式，无非是提高售价，降低成本两个方面。但是这两条路，蔚来汽车似乎一条都走不通。

提价似乎不太可能，近一段时间特斯拉带头搞降价竞争，蔚来汽车已经很难再有提价的空间了。而传统车企的新能源产品扎堆上市，也给蔚来汽车带来了巨大的竞争压力。

而降本更是不可控的，一方面，服务是蔚来汽车的立身之本，降低服务质量，就意味着蔚来汽车自毁长城，而降本最重要的还是扩大生产规模，摊薄成本，但是蔚来汽车的销量基本维持在一万辆左右，短期看很难有大规模的提升，而上游原材料的成本，更是蔚来汽车不能控制的。

之前我们总说，蔚来汽车的处境很危险，但是每一次蔚来汽车似乎都化险为夷，但是问题是，资本市场上，蔚来已经几乎穷尽公开融资之手段，美股、港股、新加坡都已经上市，接下来，蔚来必须提升自己的造血能力。

能否跨过重重难关，将是蔚来接下来的核心看点，祝蔚来汽车好运吧。