前言：12月23日，青岛雷神科技股份有限公司（简称“雷神科技”）在北交所成功挂牌上市，股票简称为“雷神科技”，代码为872190。作为国产电竞装备品牌，雷神科技的成功上市填补了北交所在高性能电竞装备行业领域的空白，成为北交所首家电竞装备“新国货”上市公司。

目前，北交所总市值超2000亿元，交易十分活跃，成为A股市场的重要组成部分。

贴牌公司跻身行业三甲

(资料图片)

雷神科技成立于2014年，是海尔集团投资孵化的创客公司，主营笔记本电脑、台式机、外设及周边三个业务，2021年收入占比分别为72%、16%、10%。公司已形成“雷神（THUNDEROBOT）”和“机械师（MACHENIKE）”两大高性能专业化计算机硬件品牌以及面向商用办公和国产信创场景的“海尔”（Haier）计算机硬件品牌体系。

根据开源证券的研究，电子竞技行业快速发展带动了电子竞技PC等细分市场的崛起。根据QYResearch数据，中国市场电竞笔记本电脑和台式机市场规模已从2016年的125亿元增长至2021年的282亿元，近五年CAGR达到17.67%。未来，中国电竞笔记本电脑及台式机细分市场预计继续保持增长态势，至2027年市场规模有望超过550亿元。

电竞笔记本电脑及台式机市场呈现出品牌效应显著、用户黏性高的行业特征，从而造就了市场高集中度的竞争格局。根据QYResearch数据，2020年雷神科技在国内电竞笔记本电脑和台式机市场销量份额8.87%，位列第三，仅次于联想、戴尔。收入份额为7.83%，位列第四。

值得一提的是，雷神科技是一家典型的贴牌公司，除2021年以来部分产品开始自产以外，公司生产主要采用外协模式，合作的外协厂商包括广达电脑、蓝天电脑、同方信息、和硕科技等多家计算机硬件代工商。

因此，其研发能力主要体现在产品策划和设计上。截至2022年6月30日，公司共拥有128项已授权专利，其中发明专利2项、实用新型专利44项、外观设计专利82项，外观设计的专利占多数。

凭借对用户需求及痛点的深刻理解和突出的产品创意设计开发能力，雷神科技产品曾多次荣获德国红点奖、iF设计大奖、艾普兰智能创新奖以及业内各权威媒体评测奖项。

辐射电竞全生态

除了深耕电竞装备领域以外，雷神还将全场景的硬件装备、全维度的社群运营体系、全方位的用户服务等能力赋能更多电竞产业项目，与电竞赛事、电竞酒店、电竞馆等生态合作方共创，为广大消费者创造更加完善的电竞场景体验。

在实体产业上，除开大家有所耳闻的雷神电竞酒店等项目外，雷神科技在大电竞馆的下的功夫可不小。

2020年10月30日，青岛蓝谷举行“海洋攻势”项目集中开工仪式，其中包括青岛蓝谷国际电竞产业园。根据《青岛日报》报道，该项目总投资3.5亿元，总建筑面积8万平方米，建设具备承接国际顶级电竞赛事的标准化电竞馆，由青岛本土准独角兽、电竞新锐势力——雷神电竞股份有限公司负责运营。

2022年1月21日，中建八局四公司承建的青岛蓝谷国际电竞产业园项目电竞馆主体结构盛大封顶。随后，项目中北方最大电竞比赛场馆——青岛蓝谷电竞产业园项目，钢结构网架屋面完成提升，标志着项目建设进入全新冲刺阶段。这一项目是青岛迈向北方电竞之都的重要步伐，雷神科技作为青岛的本土公司，在其中也发挥了举足轻重的作用。

在与电竞贴近上，据了解，雷神科技先后与LGD、SNG等多个职业电竞队伍保持合作关系，并坚持与专业战队和顶级选手沟通交流。

近期，雷神还赞助了一场高校联赛——雷神杯·ACL全国高校电竞精英赛。

这是一场面向全国高校大学生群体的专业电竞赛事，赛事覆盖全国100多个城市、450余所高校，参赛战队超过3600余支。秉承公平、专业的比赛精神，旨在让更多高校学子感受竞技魅力，在ACL的舞台上实现电竞梦想。

作为一个计算机硬件公司，其对于电竞全生态的渗透程度之深是极为难得的。

新股破发，但业内仍保持信心

虽然雷神本身底子不错，但其在二级市场首日的表现却不佳，赶上了北交所的破发潮，开盘即破发，收盘时跌12%，全天成交额5490万元。

截止12月19日，11、12月北交所共上市25只新股，其中首发日即破发的有18只、占比为72.00%。尤其是12月份以来，一共上市16只新股，其中首发日即破发的有14只、占比为87.50%。与之相对比的是，2022年11月至今，主板共上市38只新股，其中首发日即破发的仅有4只、占比为10.53%。

东吴证券表示，破发原因主要有三：一是2022年以来北交所新股发行明显提速，进入下半年以来尤为彰显。二是年底市场避险情绪浓厚，在市场风格转换的影响下，小市值股票表现欠佳，尤其是北交所板块产生集中“破发”现象。最后，在近期流动性边际趋紧的状态下，北交所的公司市值小、流动性相比主板更差。

不过，业内对于北交所上市公司充满信心。据统计，9月份至今在北交所上市的44家公司中，22家是专精特新“小巨人”企业，平均市值超过13.71亿元，三年平均净利润复合增速超过70%，研发费用率均值接近7%。北交所上市公司中包含较多细分行业龙头公司，增长性好，估值偏低，未来投资机会或较多。

专精特新企业普遍具有较好的成长性和财务表现。所以，无需过度担忧“破发”事件扰动，逢低布局优质标的、静待长期价值回归。东吴证券表示，一方面，短期多种扰动因素下，大量优质标的股价下行，留出了更充分的安全边际；另一方面，伴随着短期扰动因素逐渐退散，长期价值终究会回归，建议重点关注北交所优质个股。

结语

雷神此次上市，进入资本市场的视野之内，虽然开局并不绝佳，但业内却仍对其保有一定的信心。此番上市，雷神科技能否经得住市场的考验？一切有待时间的检验。

1、一定的薪资和稿费；

2、接触、采访业内大咖、明星的机会；

3、参加、参访国内外大型赛事的机会；

4、专业的编辑、记者辅导，并在合适的条件下优先录用成为正式编辑；

5、灵活的工作时间、宽松的工作氛围。可选择在家办公或来办公室一起办公。