信息:惊呆了广汽埃安估值超千亿!10万投资者大腿拍断,还能再离谱吗?

2022-09-24 15:43:03来源:腾讯网

今年8月,广汽埃安开启了A轮融资,计划稀释15%的股份,融资150亿元。也就是说,广汽埃安在创造新能源行业最大单笔融资的同时,投后估值将超过千亿元,并计划2023年在科创板上市。

看到这个消息,最郁闷的,或许是广汽集团(601238.SH)的10万名投资者。

天眼查显示,广汽集团通过直接或间接的方式持有广汽埃安93.45%股份,按持股比例计算,这部分股份的价值在900亿元以上。但是,广汽集团的市值在1330亿左右,显然,假如广汽埃安估值合理的话,那么广汽集团则被严重低估。


【资料图】

顺带补充一点。

众所周知,广汽乘用车和广汽埃安同为广汽集团的子公司,根据8月产销数据显示,广汽乘用车销量为3万辆,同比增长66.09%,高于广汽埃安。由此假设,如果广汽乘用车即广汽传祺加速向新能源转型,那么是不是意味着在极短的时间里再造一个千亿市值公司?

在我们看来,千亿估值的广汽埃安,简直太离谱!

首先,销量需要打折扣。

2021年,在广汽埃安的12.7万台的销量中,埃安S的占比超过6成,B端销售占比为43%。

今年8月,埃安S和埃安Y的销量分别为1.17万辆和1.1万辆,占总销量比重的78.5%。

显然,随着新车型的推出,B端占比有所降低,但占比依旧偏高。

其次,品牌需要打折扣。

9月15日,广汽埃安举办了一场“品牌之夜暨中国第一超跑”的发布会,并推出了新高端品牌和首款超跑。

从品牌的角度来说,埃安想尽早摘掉“网约车”的惯有形象,并且还希望借助于超跑提升品牌档次。不过,从结果来看,这辆车的反响平平,甚至很多人对这款车的“参数”提出了质疑。

从8月的数据可以看到,售价28.66-46.96万元的埃安LX单月销量为447辆,环比下降26.84%,仅占总销量比重的1.5%。鉴于埃安LX上市已有两年时间,这样惨淡的销量显然是不及预期的。

也就是说,埃安高销量的背后,主要靠中低端车获得;在30万哪怕20万以上的价格区间,埃安的存在感都相当低。

还有,技术需要打折扣。

过去三年,广汽集团的研发投入在10亿元左右,研发占营业收入的比重由2019年的1.68%下降至今年上半年的1.15%。尽管广汽集团口口声声说多重视研发,但事实却是在研发投入占比原本很低的基础上,继续呈下滑趋势。而且,这笔资金除了给广汽埃安之外,还需要分配给合资和自主品牌。

不过,广汽埃安的口号依旧很响。

在电池技术方面,埃安拥有超过600人组成的国际定价研发团队,其中博士超过60位;在智能化方面,埃安计划到2023年开发并量产下一代纯电车型平台,L4级自动驾驶技术也将投放市场。

事实却是,广汽集团对研发投入的力度历来都不是很大。

最后,广汽埃安的梦想需要用钱买单。

广汽集团董事长透露,“十四五”期间,计划投入850亿-1000亿元,强化新能源“三电”核心技术研发和产业化。8月25日,广汽集团宣布设立电池公司,项目总投资109亿元,广汽埃安和广汽乘用车分别持股51%和40%,并同意参股公司巨湾技研建设电池生产基地,项目总投资36.9亿元。

乍一看,广汽埃安似乎很有钱。但是,事实并非如此。

截至2022年6月底,广汽集团的货币资金为245.54亿元,并对应30.1亿元的短期借款和86.68亿元的一年内到期非流动负债;另一方面,公司“经营性现金流净额”连续三年为负数,且呈扩大趋势,今年上半年这一数字为-54.1亿元。

显然,无论是货币资金还是经营性现金流,跟包括比亚迪(002594.SZ)、长安汽车(000625.SZ)、长城汽车(601633.SH)等同行公司相比,差了不止一截。

我们想说的是:

或许是出于提高估值、讲故事的目的,国内新能源企业都喜欢喊口号,让外界觉得自己很厉害。就广汽埃安来说,明明自己没多少实力、也没多少资金储备,品牌形象不行且持续亏损,却还想着凭借“在电池自研和自产方面已经投入了近10亿元”,将100多亿元用在与整车无关的业务上。

一句话,不脚踏实地!

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