曾经有多风光，如今就有多落魄。

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8月17日，华安基金祭出史上最狠“打折公告”，对旗下华安GES港股通ETF持有的中国恒大、恒大物业按0.01港元进行估值。

也就是说，在华安基金看来，这两家公司的市值已经事实“归零”！

那么，“恒大系”另一家公司——恒大汽车呢？

2021年2月，恒大汽车（0708.HK）被炒至72.45港元/股，市值超过7800亿港元，一度超越比亚迪和“蔚小理”，成为我国市值最高的汽车公司。

不过，随着地产业务的暴雷，恒大汽车的股价也随之暴跌。截至2022年3月31日，恒大汽车暴跌至3.2港元，跌幅超95%。而且，鉴于过去半年时间都处于停牌状态，该股价真实性也需要打个问号。

8月17日，恒大汽车爆出一则负面新闻：

“由政府牵头，恒大汽车可能被另一家汽车公司并购，这次的牵头方或为地方政府。而且，天津工厂已于8月18日停工。”

对此，恒大汽车第一时间作出回应：

“目前天津工厂生产正常，恒驰5量产正在有条不紊推进中，超过1800名员工正在天津工厂一线奋战，确保9月量产、10月开始交付。”

关于被收购一事，恒大汽车的答复是：

“公司一直积极引入战略投资者，截至目前，既有地方政府也有多家实力企业对恒驰汽车表达了投资意向，不存在被并购一事。”

那么，真相到底是怎么一回事？

我们猜想，可能的确有地方政府和企业对恒大汽车表达了投资意向，但诉求是收购，而恒大则不愿意放弃汽车业务，依旧想通过量产实现资产的盘活。

因此，谈判仍在艰难的持续进行，在没有达成协议之前，官方只能给出否认的回应！

问题的核心在于，恒大汽车能否实现自我救赎？

难！

第一，缺钱。

恒驰5真正交付给用户，除了量产环节之外，还涉及到渠道、后期运营维护、充电站等多项资金开支。但是，从目前的情况来看，跟恒大合作的供应商基本上都要求现金支付，这也意味着，恒大汽车需要更大的资金支持。

第二，新能源车是持续的亏损业务。

目前，除了特斯拉之外，新能源汽车普遍处于亏损状态，即便已经交付超20万辆的“蔚小理”，也未能摆脱亏损状态。

这就意味着，即便恒大汽车能够顺利量产，也需要承担持续性的亏损。

第三，与过去两年不同，新能源汽车市场变得更加激烈。

目前，新能源车的渗透率已经超过了25%，与两年前相比已经不可同日而语。在新能源车内部，又尤以15-20万价格区间竞争最为激烈。一方面，这块市场目前更多倾向于混动；另一方面，这块市场除了比亚迪之外，包括长安等传统车企也都在发力。

就窗口期来说，恒大汽车已经错过了最佳的入场时间。

第四，品牌接受度低。

为什么恒大汽车宣布提车15日内可退车退款？为什么恒大汽车开设公证监管账户，同时承诺三年内6折保值回购？说白了，恒大需要解决品牌信任的问题。

但是，即便如此，大众消费者仍持观望态度。

最后一点，一开始恒大走的是“买买买”的造车模式，而不是自研路线。这样的问题在于，就像“十月怀胎”一样，恒大汽车没有经历分娩时的痛苦，也就很难体会得到造车背后的艰辛。

而且，就“买买买”本身来说，即便恒大能够在市面上买到货真价实的技术，但也很难保证技术的持续创新，而新能源车市场的特点恰恰就是迭代快。

还有恒大汽车董事长刘永灼，在接手恒大汽车之前，其履历几乎都在足球领域。从这个角度看，多多少少有点“外行人干专业事”的味道。